算力的核心是Token，我国有哪些Token供应商呢？
2026-04-01
AI的核心是算力，算力的核心是是Token。Token 是 AI 处理信息的最小原子单元，也是算力消耗、成本计价、产业竞争的核心标尺——算力的核心就是 Token 吞吐量。先明确提供Token等于直接生成/输出/售卖AI词元（按Token计费），不是区块链代币。以下按直接提供Token（大模型API）、算力基础设施（Token工厂）、硬件底座（Token生产机器） 三大类进行整理分析。
一、直接提供Token
A股
昆仑万维：天工大模型全球API，Token出海龙头；日均处理Token超200亿，海外收入占比70%+；2025年API收入32亿，同比+210%。
科大讯飞：星火大模型，政企/教育/医疗场景成熟；2025年AI开放平台收入135亿，按Token计费占比高；调用量3万亿+。
拓尔思：政务/金融NLP+知识图谱，垂直场景Token服务；为金融、政务提供语义推理与Token计费服务。
港股
MINIMAX：Token出海绝对龙头；OpenRouter全球调用量第一，周调用3.07万亿Token（市占22%）；海外收入占比73%，毛利率65%+。
智谱AI：国内ToB API龙头，GLM系列；周调用1.03万亿Token，海外收入50%+；政企订单爆发。
阿里巴巴：通义千问+阿里云TokenHub；电商/云计算/企业服务全场景，Token收费闭环。
腾讯控股：混元大模型，社交/游戏/云场景高频调用；自有生态Token消耗量巨大。
百度集团：文心一言，搜索/云/智能驾驶场景；国内ToC+ToB Token服务主力。
二、算力基础设施
润泽科技：字节/智谱核心IDC，智算中心集群；算力租赁占比60%+，按Token负载计费。
鸿博股份：MINIMAX独家算力伙伴；海外智算中心，算力租赁+Token计费模式。
首都在线：智谱AI核心算力底座；全球化弹性算力，按Token消耗实时计费。
优刻得：中立云+智算；与智谱签5年20亿协议，为中小AI提供Token算力服务。
数据港：阿里/腾讯核心IDC；AI算力集群，支撑大模型Token推理。
三、硬件底座
浪潮信息：国内AI服务器市占第一；字节/百度/阿里核心供应商，Token计算硬件底座。
中科曙光：国产算力龙头；AI服务器+智算中心，自主可控算力支撑Token生产。
工业富联：全球AI服务器代工龙头（市占40%+）；英伟达核心伙伴，Token工厂设备基石。
海光信息：国产AI芯片龙头；大模型训练/推理核心，国产Token算力替代主力。
寒武纪：云端AI芯片；智算中心标配，支撑大模型Token生成。
以上内容根据网络资料整理，各个板块仅选择部分股票仅供参考，不作为投资建议。
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